Итоги телекома 2025 г. МТС, "МегаФон", "Билайн" и Т2: главные цифры
Корреспондент ComNews изучил финансовые отчеты крупнейших российских телеком-компаний (ПАО "Мобильные Телесистемы" (МТС), ПАО "МегаФон", ПАО "ВымпелКом" (бренд "Билайн"), ООО "Т2 Мобайл" (Т2)) за 2025 г. по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).
Сервисная выручка - доход от основного бизнеса: мобильной связи, интернета, цифровых сервисов. Без учета продажи телефонов и аксессуаров.
OIBDA - операционная прибыль до вычета амортизации. Показывает, сколько денег генерирует бизнес до того, как учесть износ оборудования и нематериальных активов.
Рост OIBDA - означает, что компания повысила операционную эффективность: зарабатывает больше при контролируемом росте расходов.
CAPEX (капитальные затраты) - это инвестиции компании в развитие: строительство вышек связи, прокладка сетей, закупка оборудования, обновление инфраструктуры. Простыми словами: это деньги, которые компания тратит не на текущие расходы (зарплаты, электричество), а на то, чтобы бизнес работал лучше, быстрее и дольше - с прицелом на будущее.
МТС стал лидером по абсолютной выручке и темпам ее роста в 2025 г. среди операторов связи "большой четверки". Выручка МТС достигла 807,2 млрд руб. (+14,7% год к году). Драйверами стали не только телеком-услуги (502,4 млрд), но и нетелеком-направления: финтех принес 172,4 млрд руб., AdTech - 70 млрд руб.
OIBDA выросла на 13,7% (до 279,7 млрд), однако чистая прибыль формально снизилась на 28% (до 35,3 млрд руб.) - это связано с эффектом высокой базы 2024 г. из-за продажи "МТС Армения"; без учета этой сделки прибыль выросла бы на 20,3%. Компания сократила долговую нагрузку до минимума за четыре года: соотношение чистого долга к OIBDA второй квартал подряд составляет 1,6х (-0,3 за год). Генеральный директор МТС Инесса Галактионова подтвердила цель достичь выручки в 1 трлн руб. к 2028 г.
"МегаФон" показал выручку 525,6 млрд руб. (+8,15%). Сервисная выручка выросла на 9,6% (до 445,4 млрд) благодаря увеличению потребления мобильного трафика (+6,5%) и развитию цифровых B2B-сервисов: кибербезопасность прибавила более 40%, IoT - 59,1% в первом полугодии. OIBDA увеличилась на 11,6% (до 222,3 млрд) - это лучший темп роста среди трех операторов. Рентабельность OIBDA составила 42,3%. Чистая прибыль снизилась на 8,2% (до 41,33 млрд руб.) из-за роста процентных расходов. Абонентская база выросла на 1,77% (до 79,37 млн человек). CAPEX сократился на треть (до 40,06 млрд руб.), доля инвестиций в выручке составила 7,6%.
"Билайн" отчитался о выручке 334,7 млрд руб. (+7,7%). Сервисная выручка увеличилась на 9,1% (до 315 млрд). EBITDA выросла на 7,2% (до 142,8 млрд руб.) при рентабельности 42,7%. Ключевая особенность - рост чистой прибыли на 25,4% (до 23,5 млрд руб.), что стало лучшим результатом среди сопоставимых операторов. При этом "Билайн" нарастил CAPEX на 21,8% (до рекордных 79,5 млрд), установив более 37 тыс. новых базовых станций. Чистый долг/EBITDA сохранился на уровне 2,41х.
Т2 не публикует отдельную финансовую отчетность, оставаясь в контуре ПАО "Ростелеком". В отчете головной компании есть детализация по мобильному сегменту. Выручка мобильного сегмента выросла на 10,3%, до 306,4 млрд руб., OIBDA – на 11,1%, до 141,3 млрд руб. Рентабельность OIBDA достигла 46,1% - лучший показатель среди всех операторов "большой четверки" (для сравнения: у "Билайна" - 42,7%, у "МегаФона" - 42,3%, у МТС - 34,6%).
Операционные итоги:
- Абонентская база - 48,9 млн, отток снизился до 6,37%.
- 37 тыс. новых базовых станций (столько же, сколько у "Билайна" в 2025 г.).
- В рамках импортозамещения установлено 1800 станций "Булат", доля отечественного оборудования на сети достигла 3%.
- Оператор запустил рекламную платформу T2 AdTech (охват до 75 млн пользователей) и направление кибербезопасности SafeWall.
- Лидерство на рынке MVNO (доля более 60%, в банковском сегменте - 87% проектов).
https://www.comnews.ru/content/243165/2026-01-16/2026-w03/1008/konkurencii-stalo-bolshe-kak-proveli-2025-g-mvno
Комментарии операторов
Представитель пресс-службы "Билайна" не ответил на вопросы корреспондента ComNews.
Представитель пресс-службы МТС прокомментировал ситуацию с IPO (публичное размещение акций на бирже) и долговую нагрузку следующим образом: "Технически несколько компаний в периметре МТС уже готовы к публичному размещению, осталось дождаться наилучшего момента для получения справедливых рыночных оценок. Выход на IPO дочерних компаний - способ раскрытия стоимости бизнесов, которые оперируют на быстрорастущих рынках, но пока оцениваются по невысоким мультипликаторам телеком-компаний. Что касается долговой нагрузки, МТС снижает ее даже в абсолютном выражении: в IV квартале 2025 г. общий долг сократился на 4%."
Представитель пресс-службы "МегаФона" отметил, что оператор придерживается сбалансированной инвестиционной модели, поскольку уже сформировал качественную базу телеком-инфраструктуры, в том числе благодаря значительным запасам оборудования: "Мы внимательно отслеживаем динамику потребления трафика и направляем инвестиции именно туда, где они необходимы для поддержания высокого качества услуг. Мы довольны результатами 2025 г. В 2026 г. ожидаем дальнейшего роста потребления интернет-трафика, а также роста интереса бизнеса к облачным сервисам, инструментам кибербезопасности и технологическим решениям."
Представитель пресс-службы Т2 рассказал о том, как в 2025 г. оператор успешно справлялся с вызовами: "Ценовыми войнами, ограничениями интернета, периодом охлаждения для абонентов. Несмотря на это, мы лидировали по темпам роста основного бизнеса, сделали ставку на новые направления (T2 AdTech, финтех-платформа), развивали MVNO-проекты. Т2 эффективно управлял затратами и при этом активно строил сеть: по итогам года мы показали рекордную динамику - плюс 37 тыс. новых базовых станций. В 2026 г. рассчитываем на здоровую конкуренцию и фокусируемся на эффективности проектов и направлениях с максимальной отдачей для бизнеса".
Мнение аналитика
Независимый финансовый советник Елена Савина рассуждает о разнонаправленной инвестиционной политике операторов: "Вопрос о том, приведет ли разнонаправленная инвестиционная политика к перераспределению рыночных долей, - один из самых интригующих для телеком-рынка на 2026 г. Вероятнее всего, перераспределение долей и качества сети в ближайшие 2-3 года может случиться. Но оно не будет мгновенным и зависит от способности "Билайна" конвертировать инвестиции в улучшение клиентского опыта, а также от того, насколько успешно МТС и "МегаФон" компенсируют замедление развития сетей ростом цифровых сервисов."
Елена Савина считает, что "Билайн" усвоил урок истории: "В кризис 2008–2009 гг. именно "ВымпелКом" пожалел денег на 3G - и уступил второе место "МегаФону". Получается, что сейчас "Билайн" вкладывается, чтобы вернуть позиции. CAPEX растет, а долги не увеличиваются. МТС и "МегаФон" делают ставку на эффективность и диверсификацию. МТС держится за инвестиции в сеть (доля CAPEX – 15%), но перекрывает непрофильные истории. А вот "МегаФон" с долей CAPEX 7,6% по сути заморозил развитие сети. Компания делает упор на "сбалансированную модель", но для технологического лидерства этого мало."