Карты, деньги и крипта. Крипторынок РФ получил правила игры
Правительство РФ предложило сразу три взаимосвязанных документа. Основной из них - законопроект № 1194918‑8 "О цифровой валюте и цифровых правах". Документ вводит легальные определения для оборота криптовалют и цифровых прав, а также для организации этого оборота.
Законопроект № 1194929‑8 синхронизирует остальное законодательство: документ добавит термин "цифровая валюта" (включающий криптовалюты, но не цифровой рубль) в законы о ценных бумагах, о легализации доходов, о Центробанке, о банкротстве.
Третий законопроект № 1194944‑8 касается наказаний и устанавливает штрафы за нарушения в работе криптообменников в размере 30–50 тыс. руб. для должностных лиц, от 700 тыс. руб. до 1 млн руб. - для юридических лиц. Эти санкции вступят в силу с 1 июля 2027 г.
Отдельно кабмин уже вносил законопроект о криминализации нелегального майнинга - за него нарушителям грозит до пяти лет колонии.
Участвовать в обороте криптовалют смогут биржи, брокеры, доверительные управляющие и обменники. Законодатели предусмотрели для банков и действующих участников экспериментального режима ЦБ упрощенный вход.
Новый игрок на рынке - цифровой депозитарий. Эта организация займется учетом прав на криптовалюту, хранением ключей доступа и открытием цифровых счетов. Работать с депозитарием будет разрешено только компаниям из специального реестра.
Законодатели сохранили запрет на оплату криптовалютой внутри страны. Исключение - внешнеторговые контракты, в этом случае расчеты разрешены.
Законопроект делит всех частных инвесторов на квалифицированных и неквалифицированных. Неквалифицированные инвесторы перед сделками обязаны пройти бесплатное тестирование на понимание рисков - результат зачтется в течение года.
ЦБ РФ ограничит объем покупок для неквалифицированных инвесторов. Минфин оценивает планку в 300 тыс. руб. в год через одного посредника. Кроме того, неквалифицированные инвесторы смогут покупать только те криптовалюты, которые пройдут отбор: средняя капитализация за два года - более 5 трлн руб., среднедневной объем торгов - свыше 1 трлн руб.
Закон не устанавливает лимитов для квалифицированных инвесторов, но тестирование остается обязательным и для них.
Если организатор торгов нарушит требования, клиент вправе потребовать обратный выкуп криптовалюты и возмещение расходов.
Добывать криптовалюту смогут юридические лица и индивидуальные предприниматели после регистрации в реестре. Физические лица без статуса предпринимателя также вправе заниматься майнингом без внесения в реестр, но при двух условиях: они - граждане РФ, и их энергопотребление не превышает лимитов правительства.
Закон исключает из майнинга лиц с непогашенной или неснятой судимостью за экономические преступления, преступления против госвласти, а также за умышленные преступления средней тяжести, тяжкие и особо тяжкие.
Законодатели обяжут операторов майнинговой инфраструктуры пройти регистрацию. Они запретят им предоставлять мощности не реестровым лицам.
Экспертная оценка
Директор по вопросам права и комплаенс ООО "Веб3 Технологии" (Web3 Tech) Александр Скорюкин считает, что законопроектные новшества гибко подводят к вопросу "где можно купить цифровую валюту?": "Например, допускается приобретение российскими резидентами цифровой валюты вне организованных торгов у поднадзорных Банку России организаций, осуществляющих обмен цифровых валют, или при соблюдении определенных условий на иностранных площадках без использования российской финансовой инфраструктуры. При этом в России вне организованных торгов, вероятно, будет доступен весьма широкий спектр цифровых валют, не ограниченный требованиями по капитализации и объему торгов".
Также Александр Скорюкин отметил, что новое регулирование строится вокруг цифровых депозитариев: "Именно они будут открывать счета/кошельки для доступа к цифровой валюте и являться основными проводниками в мир публичных блокчейнов и децентрализованных активов для граждан и компаний. Поэтому модель скорее можно назвать депозитарной или кастодиальной. Такая модель позволяет адекватно распределять риски, связанные с обладанием и распоряжением децентрализованными активами, передав большую их часть профессиональным субъектам - цифровым депозитариям, которые обладают необходимой экспертизой и технологиями. Также снижается вероятность совершения противоправных операций и улучшается отчетность по сделкам, что не может не поддерживаться регуляторами".
Представители отрасли опасаются, что введение государственных цифровых депозитариев и обязательного тестирования приведет к монополизации рынка несколькими игроками и значительному удорожанию услуг. Александр Скорюкин сообщил, что цифровые депозитарии могут создаваться рыночными игроками, и государство может не участвовать в их капитале: "При этом все цифровые депозитарии будут подназорными Банка России, от которого ожидается обеспечение равных правил игры для кандидатов на роль цифровых депозитариев. По законопроекту, например, у операторов информационных систем, в которых происходит выпуск ЦФА, есть преимущество, так как они смогут стать цифровыми депозитариями после уведомления Банка России, а остальным кандидатам придется проходить определенные формальные процедуры, которые будут регламентироваться уже на уровне нормативных актов Банка России".
Руководитель проекта цифровой платформы RTD Pro компании "Эквип" Ксения Гаричкина позитивно оценила введение цифровых депозитариев, потому что при этом происходит регуляторика рынка, формирование правил и лицензирование игроков с понятными зонами ответственности. "Это создает совершенно новую мировую качественную систему управления цифровыми активами. Поэтому здорово, что будет регуляторика этого баланса, его корректировка, потому что предприятия, которые участвуют в этих процессах на бирже и брокерах - это те предприятия, которые будут зарабатывать на комиссиях с данного рода операций. Баланс должен быть перераспределен в сторону государства, потому что оно формирует соответствующий инструментарий для контроля этих предприятий, а также для защиты инвесторов и пользователей. Даже сами пользователи порой допускают потери криптовалюты или ключей к криптокошелькам", - подчеркнула Ксения Гаричкина.
Мировая практика
Независимый финансовый советник Елена Савина поведала, что если посмотреть на то, как устроена инфраструктура криптовалют в двух ключевых мировых экономиках - Китае и США - то можно увидеть две абсолютно полярные стратегии.
"В Китае, по сути, выстроена модель полного государственного отрицания частных криптовалют. Да, страна активно развивает блокчейн, под эту технологию зарегистрировано почти 290 тыс. компаний, но сама криптовалюта как финансовый инструмент объявлена вне закона. Майнинг запрещен, все биржи либо закрыты, либо ушли за пределы страны, а банки блокируют любые подозрительные транзакции. Вместо этого Пекин делает ставку на цифровой юань - полностью контролируемую государственную валюту. Получается такая позиция: технология нам нужна, а свобода, которую она несет, - нет", - рассказала Елена Савина.
Также она отметила, что совсем иная картина сложилась в США: "Там криптовалюта легальна, но при этом жестко регулируется. В 2025 г., например, были приняты важные законы - GENIUS Act для стейблкоинов и CLARITY Act, который наконец прояснил статус цифровых активов. Рынок развитый: работают крупные легальные биржи вроде Coinbase или Kraken, есть институт квалифицированных кастодианов, а такие гиганты, как BlackRock и Fidelity, спокойно интегрируют крипту в традиционные продукты. Более того, в 2026 г. компания DTCC, которая выполняет роль центрального депозитария, запускает токенизацию казначейских облигаций и ETF - это уже совсем другой уровень зрелости рынка".
"Что из этого следует для нас? Россия в новом законопроекте, как мне кажется, пытается пойти по пути, близкому к американскому: создание цифровых депозитариев, разделение инвесторов, попытка навести порядок, но с одной очень важной оговоркой - наш фокус изначально смещен в сторону жесткого фискального контроля и максимального ограничения платежной функции криптовалют внутри страны. И это, на мой взгляд, главное отличие, которое будет определять развитие нашего рынка в ближайшие годы", - подытожила Елена Савина.
https://www.comnews.ru/content/243333/2026-01-20/2026-w04/1007/brics-payem-budem-ediny