АО «Орелмасло» увеличило выручку до 20,97 млрд рублей в 2024 году, но столкнулось с резким сокращением чистой прибыли – до 1,46 млрд рублей. На фоне роста кредитной нагрузки и увеличения себестоимости компания демонстрирует признаки финансового напряжения, несмотря на позитивную динамику продаж. Эксперты связывают это с рыночными рисками и высокой стоимостью заимствований в России. Ключевые финансовые показатели: парадоксы роста Выручка выросла на 15% (с 18,24 млрд рублей в 2023 году до 20,97 млрд рублей в 2024 году), но себестоимость продаж увеличилась на 29% – до 17,04 млрд рублей. Это снизило валовую прибыль на 21% (до 3,93 млрд рублей) и маржинальность бизнеса. Чистая прибыль сократилась с 3,61 млрд рублей до 1,46 млрд рублей. Основные причины: рост процентных расходов (с 209,7 млн рублей до 868,9 млн рублей) и увеличение управленческих затрат на 17%. Краткосрочные займы за год выросли на 61% – до 12,07 млрд рублей. Совокупная задолженность (долгосрочная + краткосрочная) достигла 13,03 млрд рублей, что эквивалентно 89% выручки 2024 года. Текущий налог на прибыль снизился на 52% (до 361,8 млн рублей), что соответствует падению чистой прибыли. Отложенные налоговые обязательства сократились на 37% (со 142,1 млн рублей до 90,5 млн рублей), что указывает на возможное использование налоговых льгот. Денежные средства выросли в 16,7 раз (до 1,12 млрд рублей), но дебиторская задолженность увеличилась на 56% (до 6,59 млрд рублей), создавая риски кассовых разрывов. Налоговая политика: баланс между оптимизацией и рисками За 2022-2024 гг. компания последовательно снижала эффективную налоговую ставку: • 2022: 24,7% (налог – 524 млн рублей при прибыли 2,12 млрд рублей) • 2023: 17% (755,8 млн рублей при 4,46 млрд рублей) • 2024: 22% (413,4 млн рублей при 1,87 млрд рублей) В 2024 году в структуре налогов появился отложенный компонент (51,6 млн рублей), что может свидетельствовать о применении методов налогового планирования. Однако общий объем выплат коррелирует с финансовыми результатами: сокращение прибыли на 60% привело к аналогичному снижению налога (-45%). Ставки по кредитам и «тяжелый» капитал Процентные расходы съедают 46% операционной прибыли (868,9 млн рублей из 1,87 млрд рублей в 2024 году). При сохранении высокой ключевой ставки ЦБ обслуживание долга может стать критичным. Собственный капитал сократился за год на 13% (с 2,25 млрд рублей до 1,97 млрд рублей), а коэффициент автономии упал до 0,14 – минимального значения за три года. Эксперты считают, что рост дебиторки на 6,5 млрд при одновременном увеличении кредитов – тревожный сигнал. Компания финансирует клиентов за счет дорогих займов, что в условиях высоких ставок съедает маржу. Добавим, что в отчете указано на планы сокращения кредиторской задолженности на 51% (до 230,5 млн рублей) и увеличения денежного потока от операционной деятельности. Генеральный директор Игорь Тарасов не стал комментировать финансовые показатели компании.