Операционные предприятия АПК «Стойленская Нива» раскрыли финансовые результаты за 2025 год: из 11 компаний с выручкой семь закончили год в убытке. Совокупная выручка подотчетных активов — около 19,8 млрд рублей, но суммарный убыток убыточной половины превысил 271 млн рублей. Два флагмана — Старооскольский и Курский мукомольные комбинаты — вместе «съели» почти 90 млн рублей прибыли группы. Хлеб дорожает, маржа — нет. Крупнейший актив группы, АО «КХПС» (Комбинат хлебопродуктов Старооскольский), при выручке 5,5 млрд рублей завершил год с убытком 67,7 млн рублей. АО «ККХП» в Курске — 4,5 млрд рублей выручки и минус 23,5 млн рублей на дне. Оба комбината производят муку: сырье — пшеница — в 2024–2025 годах торговалось выше исторических средних, а розничные цены на муку и хлеб сдерживаются государством. Хуже всего дела у волгоградского АО «ГКХП» — убыток 64,9 млн рублей при выручке 1,3 млрд. Почти симметричны пензенские заводы: «Хлебозавод №2» потерял 56,3 млн рублей, «Хлебозавод №4» — 20,5 млн рублей. На этом фоне убыток саратовского «Знака Хлеба» (−8,3 млн руб.) выглядит почти терпимо. Светлые пятна — волгоградский «Хлебозавод №5» (+45,4 млн руб. при выручке 2,1 млрд) и смоленский «Хлебопек» (+37,2 млн руб. при выручке 1,7 млрд). Саратовский хлебокомбинат им. Стружкина прибавил 30 млн рублей при выручке 665 млн. Эти три предприятия фактически удерживают группу в равновесии. Отдельная история — «Макаронная фабрика» в Старом Осколе: выручка 562 млн рублей, убыток 30,2 млн рублей. Предприятие в 2025 году перешло под контроль «МК-Холдинга» — это значит, его убыток теперь полностью консолидируется в структуре группы. Что дальше. Залог 99% акций «МК-Холдинга» в пользу Сбербанка при нарастающих убытках операционных «дочек» — сигнал, который банк не проигнорирует. Пространства для маневра немного: повышать цены на хлеб в регионах присутствия политически сложно, снижать затраты на сырье — невозможно. Группа входит в 2026 год с половиной предприятий в красной зоне. «Абирег» обратился за комментарием по показателям к Олегу Цгоеву – владельцу холдинга, однако он отказался общаться. Не удалось дозвониться и до операционного управленца Андрея Силецкого. Редакция направит официальный запрос в компанию. Справка. АПК «Стойленская Нива» управляет мукомольными комбинатами и хлебозаводами в 8 регионах России. Ключевые юрлица: ООО «АПК «Стойленская Нива» (управляющая компания), ООО «МК-Холдинг» (промежуточный холдинг, владелец производственных активов), АО «КХПС» (мука, Старый Оскол), АО «ККХП» (мука, Курск), АО «Колос» (хлеб, Белгород), АО «Хлебозавод №5» (хлеб, Волгоград), АО «Хлебопек» (хлеб, Смоленск), ООО «Макаронная фабрика» (макароны, Старый Оскол) и ряд региональных хлебозаводов. Крупнейший арбитражный спор года — у АО «КХПС»: иски на стороне ответчика на 16,5 млн рублей (4 дела). Единственный бенефициар — Цгоев Олег Каурбекович (100% ООО «АПК «Стойленская Нива»). Операционное управление холдингом осуществляет ИП Силецкий Андрей Романович, который также является единственным владельцем ООО «Тройка Инвест» — структуры, через которую оформлено 99% «МК-Холдинга» (баланс «Тройки» — 4,6 млрд рублей, прибыль за 2024 год — 74,8 млн рублей).