Агентство Smart Ranking обновило рейтинг крупнейших компаний на edtech-рынке России по итогам I квартала 2025 г. Несмотря на негативные экономические факторы, динамика оказалась выше, чем в IV квартале 2024 г., что свидетельствует о стабилизации отрасли и позитивных потребительских настроениях.

Согласно рейтингу, детский сегмент в топ-100 впервые существенно обогнал по объему рынка дополнительное профессиональное образование (ДПО).

По итогам I квартала 2025 г. суммарная выручка топ-100 крупнейших edtech-компаний России составила 37,6 млрд руб., годовой прирост - 16%. Этот показатель превышает как общую динамику за 2024 г. (+15%), так и результаты предыдущего квартала (+12%).

Среди основных сегментов на рынке edtech детское образование продолжает оставаться одним из самых быстрорастущих сегментов: в I квартале 2025 г. рост составил 31,6%, объема рынка в рублях, при этом превысил объем рынка ДПО сразу на 11%. Сегмент ДПО показал примерно такую же динамику, что и в конце 2024 г., рост составил всего 10,4%. Сегмент "Разработчики и платформы" сохранил положительную динамику (+7,2%), однако фактически вышел на уровень стагнации - ряд компаний, как следует из данных Smart Ranking, отмечают сокращение расходов на edtech в корпоративном сегменте, обусловленное общей оптимизацией бюджетов.

Как отмечают аналитики Smart Ranking, в течение 2024 г. наблюдалось последовательное замедление темпов роста - с более чем 20% в начале года до 12,3% в IV квартале: такая динамика отражала общее охлаждение рынка на фоне макроэкономических факторов и снижения ажиотажа вокруг edtech.

https://www.comnews.ru/content/231379/2024-02-02/2024-w05/1008/rossiyskiy-edtech-rynok-vernulsya-k-rostu

Однако в I квартале 2025 г., согласно рейтингу, тренд на замедление был прерван: рост составил 16%, что выше показателей предыдущего квартала. "Это может свидетельствовать о стабилизации рынка и начале новой волны восстановления, поддержанной адаптацией игроков к новым условиям и их ориентацией на повышение маржинальности", - считают авторы рейтинга.

"Многие игроки продолжают отмечать усиление конкуренции, рост демпинга и снижение доступности образовательных услуг на фоне высокой ключевой ставки. Вместе с тем, вероятно, позитивный информационный фон и ожидания разрешения внешнеполитического кризиса способствовали улучшению потребительских настроений, которые остаются ключевым фактором, влияющим на динамику рынка", - отмечают аналитики Smart Ranking.

Лидером рынка, по данным рейтинга, остается "Синергия", удерживая минимальное преимущество перед Skillbox Holding; впервые в топ-10 вошла компания "100балльный репетитор", продемонстрировав рост на 175,8%; второе место по динамике в первой десятке занимает "Умскул", что подтверждает высокую активность сегмента подготовки к ЕГЭ и ОГЭ.

"Данные позволяют ожидать, что в 2025 г. российский рынок edtech вернется к устойчивому росту на уровне 15-20% в год", - считают аналитики Smart Ranking.

Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова согласна, что рост рынка онлайн-образования на 15-20% в 2024 г. и ближайшие несколько лет вполне возможен: "Во-первых, за счет высокого спроса на дополнительное образование для детей, во-вторых, этот рынок, несмотря на резкие колебания от квартала к кварталу, получил хороший импульс для развития в период пандемии коронавируса. В-третьих, на этот рынок значительное влияние оказывают популярные блогеры и лидеры общественного мнения, которые выпускают мастер-классы, тренинги, видеокурсы и т.д.".

Наталья Мильчакова также отметила, что в рост рынка edtech инвестируют крупные корпорации, которые создают курсы онлайн, в том числе курсы переобучения, для целей подготовки кадров на предприятия. Крупные ИТ-корпорации, такие как VK, "Яндекс", "Сбер" и многие другие, приобретают растущие онлайн-платформы, которые потом легко интегрируются в их корпоративную структуру.

Аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал" Артем Михайлин отметил, что сегмент детского образования не так подвержен влиянию макроэкономических тенденций, как другие направления. "Детское образование продолжает демонстрировать устойчивый рост доходов. Негативные факторы для остальных образовательных сегментов в целом продолжают действовать. Есть ожидания, что макроэкономические условия начнут улучшаться во второй половине года, и это поддержит результаты edtech. Если ситуация будет развиваться по более оптимистичному сценарию, можно ожидать улучшения динамики рынка в сравнении с 2025 г.", - считает Артем Михайлин.

При более благоприятных условиях к IPO могут смело готовиться некоторые edtect-компании

О планах провести IPO сообщали топ-менеджеры Skyeng в 2023 г. - тогда шла речь о первичном размещении акций в первой половине 2024 г., но IPO все еще не состоялось.

В конце 2024 г. EdTech-группа Ultimate Education привлекла 565 млн руб. в ходе pre-IPO. В рейтинге Smart Ranking компания заняла 19-е место, при этом выручка за I квартал 2025 г. упала на 19% в сравнении с I кварталом 2024 г.

Артем Михайлин считает, что при высоком уровне ставок эмитентам делать IPO невыгодно: большое количество компаний из разных сфер ожидают улучшения условий на рынке для того, чтобы вновь вернуться к вопросу размещений.

Наталья Мильчакова полагает, что выход на IPO крупных образовательных платформ возможен: "В США на бирже NASDAQ торгуются акции уже десятков edtech-компаний. В России образовательные платформы, у которых выручка уже достигла нескольких миллиардов рублей, могут позволить задуматься об IPO. Среди инвесторов потенциально высокий спрос на акции таких компаний, если они извлекают выгоду из спроса населения на онлайн-образование, практически обеспечен".

Руководитель направления по развитию бизнеса АО "Прайм Брокерский Сервис" (ПБС) Евгений Бабошкин считает, что весь сегмент edtech в целом пока не готов к рекордам IPO, как это отмечалось в отношении сегмента разработчиков ПО и кибербезопасности в 2021-2024 гг.: "Основная причина кроется в том, что работодатели перестали повышать шансы кандидатов с отсутствующим высшим образованием и/или подтвержденными навыками, которые пытаются "сорвать куш" за счет многочисленных краткосрочных онлайн-курсов".

"Несмотря на то, что в 2025 г. на российском рынке edtech прогнозируется дальнейший рост сектора, хотя и более умеренными темпами (15-20%) по сравнению с предыдущими периодами, бум проведения IPO не только для нишевого edtech, но и для ИТ-компаний в целом пока маловероятен из-за высокой ключевой ставки Центрального банка. Возможно, эмитентам из ИТ-сферы придется отложить выход на биржу до 2026 г., когда условия станут более благоприятными", - считает Евгений Бабошкин.

По его мнению, дополнительное образование для детей останется одним из наиболее динамично развивающихся сегментов - это связано с сохраняющейся актуальностью подготовки школьников к ОГЭ и ЕГЭ: "Но здесь мы имеем дело с нишевым спросом: объективно вырос ценз поступления в вузы с целью получения известных льгот и отсрочек. Спрос на подготовку к экзаменам стабильно высокий: ежегодно ОГЭ сдают более 1,2 млн учеников, а ЕГЭ - около 600 тыс.".

"При выручке в районе 1 млрд руб. и чистой прибыли около 225 млн руб. - с феноменальной рентабельностью продаж по чистой прибыли около 24% - "100балльный репетитор" выглядит неплохим кандидатом для IPO. В текущих условиях эта компания могла бы получить рыночную оценку в диапазоне 15-20 млрд руб.", - считает Евгений Бабошкин.

https://www.comnews.ru/content/236966/2025-01-13/2025-w03/1008/2025-g-obeschaet-stat-ne-samym-podkhodyaschim-dlya-ipo-it-kompaniy