АО "Селектел" (Selectel, провайдер сервисов ИТ-инфраструктуры) разместит новый выпуск облигаций объемом 4 млрд руб. с фиксированной ставкой купона и сроком обращения 2,5 года.

"Ориентир по ставке купона - не выше 16,25% годовых, что соответствует эффективной доходности 17,52% годовых. Выплата купона - каждые 30 дней. Сбор книги заявок ожидается 5 сентября", - сообщает пресс-служба Selectel.

По данным Selectel, привлеченные средства будут направлены на рефинансирование второго облигационного займа объемом 3 млрд руб., срок обращения которого истекает в ноябре 2025 г., и реализацию инвестиционной программы компании - реинвестирование в центры обработки данных (ЦОДы) и серверное оборудование.

Четыре облигационных займа Selectel находятся в обращении: два выпуска объемом 3 млрд руб. каждый с погашением в 2025 г. и 2026 г., а также два выпуска по 4 млрд руб., срок обращения которых заканчивается в 2026 г. и 2027 г. Самый первый, дебютный выпуск 2021 г., уже погашен.

"Не позднее конца 2025 г. мы ожидаем ввести в эксплуатацию ЦОД "Юрловский". У нас были некоторые трудности. В прошлом году мы ожидали, что это случится раньше. Но мы готовим площадки с запасом, чтобы не было дефицита в стойкоместах для развития продуктов. Некоторая отсрочка на один квартал или чуть больше присутствует, но для нас это приемлемо", - сообщил операционный директор Selectel Владимир Дергачев.

Строительство этого ЦОДа началось в 2022 г. - по планам Selectel, это будет ЦОД площадью 4,5 тыс. кв. м, рассчитанный на 2 тыс. серверных стоек с дальнейшим потенциалом расширения.

Главный инвестиционный консультант ИК "ВЕЛЕС Капитал" Дмитрий Сергеев считает, что размещение облигаций Selectel пройдет успешно: пенсионные фонды и институциональные инвесторы разместят свободные средства в бонды этой быстрорастущей компании.

"Кредитный рейтинг ruAA- от рейтингового агентства "Эксперт РА" подтверждает надежность инвестиций. Ставка заявлена уже с учетом ожидаемого снижения "ключа" 12 сентября до 16% годовых. Второй выпуск бондов Selectel был на 3 млрд руб., а новое размещение запланировано на 4 млрд руб. Значит, не вся сумма пойдет на рефинансирование долга, и часть средств может быть направлена на развитие и капитальные вложения", - отметил Дмитрий Сергеев.

Аналитик ФГ "Финам" Никита Бороданов считает, что в текущих экономических условиях облигации остаются для компаний эффективным и надежным инструментом привлечения финансирования, особенно для быстрорастущих компаний, таких как Selectel.

"Выпуск новых облигаций для рефинансирования старых - это стандартная рыночная практика, которая позволяет гибко управлять долговой нагрузкой, зачастую обеспечивая более низкую стоимость заимствования по сравнению с банковскими кредитами", - объяснил он.

По словам Никиты Бороданова, если эмитент решит увеличить объем размещения облигаций сверх первоначальных 4 млрд руб., можно ожидать снижения ставки купона до 16%. "В случае размещения на 4 млрд руб. и при высоком спросе, аналогичном предыдущим размещениям, не исключено дальнейшее снижение купона вплоть до 15,75%. Это соответствует спреду около 350 б.п., тогда как другие выпуски компании на вторичном рынке торгуются со спредом в диапазоне 250-300 б.п", - добавил Никита Бороданов.

Облака стабильно приносят доход

Согласно финансовым показателям компании, выручка Selectel за первое полугодие 2025 г. увеличилась на 46% год к году., достигнув 8,9 млрд руб. При этом выручка от основного сегмента - продаж облачных инфраструктурных сервисов - выросла на 47% к прошлому году до 7,7 млрд руб. Показатель скорректированной EBITDA вырос до 5,2 млрд руб., а рентабельность по скорр. EBITDA достигла 59%.

Показатель "чистый долг/скорр. EBITDA LTM" составил 1,7х на 30 июня 2025 г. Чистая прибыль Selectel составила всего 1,8 млрд руб. - это на 1% больше, чем показатель за аналогичный период прошлого года.

По данным Selectel, у него более 30 тыс. клиентов на момент середины 2025 г. - за год это прирост на 5,3 тыс. компаний. "По-прежнему это компании из таких отраслей, как ИТ, ритейл и медиа. Они формируют костяк клиентов. Но тем не менее растут и другие направления бизнеса: например, удвоилось количество клиентов из транспорта и логистики, финансов", - сообщил Владимир Дергачев.

Никита Бороданов назвал показатели Selectel за первые шесть месяцев 2025 г. весьма впечатляющими: "Компания демонстрирует высокие темпы роста выручки, отличную маржинальность, она стабильно наращивает клиентскую базу, при этом долговая нагрузка остается на комфортном уровне. Как мы ранее и упоминали в наших обзорах, деятельность компании слабо затронута периодом высоких ставок, что позволяет Selectel показывать ускоренный рост по сравнению с большинством других игроков рынка".

https://www.comnews.ru/content/238754/2025-04-11/2025-w15/1008/pochti-90-vyruchki-2024-g-selectel-zarabotala-prodazhe-oblachnykh-servisov