Эксперты утверждают, что отрасль в целом достойно адаптировалась к работе в условиях санкций, а акции металлургов называют интересными в долгосрочной перспективе. «Абирег» разбирался, чем сейчас живет отрасль, какие инвестиционные проекты являются наиболее привлекательными и какие перспективы можно обозначить на будущее. Нехватка кадров из-за отсутствия роста зарплат В настоящее время металлургия Черноземья может сталкиваться со спадом спроса, вызванным уменьшением заказов со стороны различных отраслей, рассказал «Абирегу» промышленный эксперт Леонид Хазанов. Фактически этот спад может проявляться в снижении объемов производства на горнодобывающих и металлургических предприятиях – пусть и небольшом, однако имеющем потенциал для расширения. В свою очередь положение дел в потребляющих отраслях обусловлено действием высокой ключевой ставки Банка России и порождаемыми ею эффектами в виде больших процентов по кредитам коммерческих и государственных банков. Одновременно стагнирует строительство, сохраняются сложности с экспортом. Все это, в конечном счете, сокращает заказы на сталь. Еще одно злободневной проблемой в металлургии Черноземья Леонид Хазанов называет и кадровый голод. «На мой взгляд, до конца нерешенной проблемой остается нехватка кадров, вызванная невысокими зарплатами, рост которых не поспевает за инфляцией. Однако возможности предприятий по их увеличению ограничены генерируемой выручкой, величиной дебиторской и кредиторской задолженности», – говорит эксперт. Другая нерешенная проблема металлургии Черноземья, по мнению Леонида Хазанова, это слабое информирование прессы о реальном положении дел на предприятиях.  «Сообщения в телеграм-каналах и на страницах в социальных сетях не дают полноценной картины о ситуации с производством и продажами продукции, динамике, загрузке мощностей и прочем», – задается вопросом эксперт. «Перспективы подъема цен не прослеживаются» Другой важный и до конца нерешенный вопрос – ситуация с ценами. По словам Леонида Хазанова, сейчас на внутреннем рынке наблюдается стабилизация цен, обусловленная слабым спросом – стоимость плоского оцинкованного проката с января находится в диапазоне 100-115 тыс. рублей за тонну, арматуры – 52-58 тыс. рублей (по состоянию на середину весны – прим. ред.). «В апреле 2025 года они стали дорожать, правда, с крайне низким темпом по сравнению с аналогичным месяцем 2024 года. И перспектив для сильного подъема цен пока не прослеживается», – считает эксперт. В 2025 году котировки акций российских металлургических компаний в среднем упали в два раза сильнее, чем российский фондовый рынок в целом. В первом квартале 2025 года ситуация несколько изменилась – в сегменте акций цветной металлургии начался отскок вверх. Однако аналитики все равно воздерживаются от оптимистичных прогнозов, ожидая установления равновесия на рынках. В свою очередь акции российских металлургов остаются весьма привлекательными, но не в моменте, а в долгосрочной перспективе. Все будет зависеть от того, когда произойдет переход мировой экономики от торможения к ускорению, что, в свою очередь, должно повлечь за собой рост цен на металлы. Кроме того, ряд аналитиков делает ставку на восстановление внутреннего спроса на стальную продукцию при условии значительного снижения ключевой ставки ЦБ и смягчения ограничений на кредитование. Однако когда это произойдет – вопрос открытый. Вся надежда – на запуск «Цинкума»? Если же говорить про яркие инвестиционные проекты в металлургии Черноземья прямо сейчас, то знаковым можно считать строительство завода «Цинкум» в Курской области, считает Леонид Хазанов. Предприятие будет перерабатывать до 100 тыс. тонн техногенного сырья в вельц-оксид. До настоящего времени в России подобного рода предприятия не создавались, хотя проекты анонсировались. Например, в 2011 году группа «Магнезит» договорилась с Челябинским цинковым заводом о совместной переработке сталеплавильной пыли. Вместе с тем пока неясно, когда «Цинкум» заработает – ранее сообщалось, что запуск намечен на 2024 год, однако сейчас на сайте предприятия говорится о первой половине 2025 года. Более точной информации о предстоящем официальном открытии «Цинкума» нет. Запуск предприятия позволит создать дополнительные рабочие места и решить вопросы импортозамещения. Ожидается, что после запуска завода в Курской области соблюдение экологических норм будет на контроле у государства и самой компании. Еще одним заслуживающим внимания проектом Леонид Хазанов называет проект Объединенной металлургической компании (ОМК) по созданию производства бесшовных нержавеющих труб на принадлежащем ей Оскольском заводе металлургического машиностроения (ОЗММ) стоимостью почти 35 млрд рублей. «Правда, ОМК в последние годы занималась рядом дорогостоящие проектов, в частности, созданием металлургическим предприятием «Эколант» с объемом инвестиций в 150 млрд рублей, из-за чего долговая нагрузка ОМК может быть чрезмерно большой. Поэтому на фоне происходящего охлаждения экономики России нельзя исключать отказа от проекта на ОЗММ до лучших времен», – полагает эксперт. И все это – на фоне сообщений о сокращении производства стали в начале 2025 года от главных производителей металлургии. Так, «Северсталь» выплавила на 2% меньше стали по сравнению с прошлым годом, а именно 2,8 млн тонн. НЛМК перестал публиковать свои результаты с 2022 года, поэтому достоверно сказать, столкнулась ли компания из Черноземья с этой сложностью, нельзя, однако предположить можно. В то же время эксперты считают, что в НЛМК сохраняется шанс на значительную выплату дивидендов, так как компания отличается высокой рентабельностью за счет собственной рудной базы и умеренным уровнем капитальных затрат. В то же время  «Северсталь» и ММК от выплаты дивидендов отказались. Второй квартал традиционно считается более успешным из-за строительного сезона, но в 2025 году тенденция может поменяться по причине высокой ставки Центробанка и заморозки ряда проектов. Другие важные факторы – падение цен на сталь и усиление конкуренции с китайской продукцией на международных рынках.