«Северсталь» планирует существенно сократить инвестиционную программу: в 2027 году капвложения могут быть примерно вдвое ниже пикового уровня 2025 года.По данным компании, предварительный объем инвестпрограммы на 2027 год пересмотрен вниз и рассматривается на уровне около 85 млрд рублей (окончательное решение будет прорабатываться до конца 2026 года). В 2025 году капитальные затраты «Северстали» достигли 173 млрд рублей, а план на 2026 й уже сокращен на 24% от первоначального — до 112 млрд рублей.В компании прямо говорят, что инвестиционный пик пройден, а будущие дивиденды будут ограничены уровнем долга и свободного денежного потока (FCF). Представитель «Северстали» Никита Климантов ранее отмечал, что новых крупных проектов развития сейчас не запускают: приоритет — завершить уже начатые, после чего взять паузу и выстроить более долгосрочную систему планирования капвложений. Сокращение инвестиций, по его словам, должно поддержать свободный денежный поток в 2027–2028 годах, но сам по себе положительный FCF не гарантирует дивиденды: при длительном падении спроса на сталь совет директоров может направить средства на сохранение ликвидности или снижение долга.По итогам 2025 года FCF «Северстали» был отрицательным — минус 30,5 млрд рублей, в первом квартале 2026 года показатель также остался отрицательным, около минус 40,4 млрд рублей. Дивидендная политика компании привязана к свободному денежному потоку: при коэффициенте «чистый долг / EBITDA» ниже 0,5 компания может направлять на дивиденды до 100% чистого денежного потока. «Северсталь» вернулась к поквартальным выплатам в 2024 году после паузы с третьего квартала 2021 го, однако дивиденды по итогам 2024 года не выплачивала из за сложной макроэкономической ситуации и высокой неопределённости на рынке.