Рубль в 2025 году стал самой крепкой валютой в мире и вошёл в пятёрку самых доходных мировых активов. Так утверждало информационное агентство Bloomberg. Как писали уже российские издания, по итогам года национальная валюта укрепилась на 30% к доллару, на 20% — к юаню и на 15% — к евро. После снижения ключевой ставки и событий в Венесуэле некоторые эксперты считают, что в новом году рубль потеряет свои позиции. Что же будет с рублём в 2026 году, стоит ли вкладывать в золото, облигации, акции или валюту, брать ипотеку или скупать технику, «TV Губернии» рассказал директор филиала «Цифра брокер» в Воронеже Артём Чупин. Как снижение ключевой ставки повлияет на рубль ЦБ ожидает среднюю ставку в 2026 году в районе 14%. Для этого она должна с текущих 16% снизиться до 12% к концу года, считает эксперт. Что касается влияния ставки на рубль, то здесь есть определенная взаимосвязь. — Если смотреть на рубль и доллар с точки зрения хранения капитала, то можно увидеть, что в рублях капитал оборачивается в безрисковых инструментах под 16-18%, в долларе — под 9-10%. Что будет, если безрисковая доходность в рублях снизится до 10-12%, а в долларе по-прежнему будет 9-10%? Капитал начнёт перетекать в более твёрдую валюту, так как разницы в доходности уже практически нет, но в долларе нет таких колебаний курса, — объясняет Артём Чупин. Поскольку так рассуждают владельцы крупного капитала, резкий рост курса валют наблюдается всякий раз, когда есть хотя бы ожидания быстрого снижения ключевой ставки. Говоря о событиях в глобальном мире, котировках сырья, налогах и других факторах, эксперт считает, что безусловно всё это влияет на курс. Кстати некоторую волатильность россиянине уже могли видеть на новогодних праздниках. Но здесь надо учитывать, что внешний мир уже так сильно не влияет на курс рубля, как это было прежде. По мнению эксперта, объём «нервных» иностранных денег в России слишком мал. — Представьте себя зарубежным фондом, который держит в РФ миллиард долларов капитала и вдруг происходят какие-то негативные события, очередные санкции или ещё что-то. Вы первым делом будете стараться вывести капитал из страны. Чтобы его вывести, сначала нужно купить доллары на миллиарды рублей. Конечно, такой спрос приводит к резкому росту курса, — считает Артём Чупин. По мнению эксперта, теперь важнее, какой курс выгоден бюджету страны в текущих условиях. Будет ли доллар по 100 рублей в 2026 году Большинство аналитиков ожидают курс доллара в районе 90-95 рублей. Резкое укрепление рубля маловероятно. Директор филиала «Цифра брокер» считает, что оно возможно лишь как инструмент борьбы с инфляцией, но в этом случае бюджет недополучит доходы от торговли. А вот ослабление до 100-110 рублей возможно, если, например, зарубежным инвесторам вернут доступ к замороженным российским активам. Они массово начнут выводить капитал, покупая валюту. Эксперт видит первый виток девальвации в диапазоне 92-95 рублей за доллар. Стоит ли скупать валюту во время ослабления рубля? Артём Чупин отмечает, что периоды укрепления рубля сейчас очень краткосрочны — от нескольких часов до пары дней. К ним нужно быть готовым: иметь открытые валютные счета и часть суммы на покупку. — Почему часть? Потому что во многих банках и инвестиционных компаниях уже есть возможность фиксации курса, когда есть всего лишь 10-15% от нужной суммы, — объясняет эксперт. Касаемо выбора валюты, тут стоит отталкиваться от того, какая задача стоит. Для поездок за границу универсален доллар. Для диверсификации сбережений стоит рассмотреть бивалютную корзину, не ограничиваясь долларом, евро и юанем. Например, можно присмотреться к фунтам, франкам или тенге. Куда вложить деньги вместо вклада Пока депозиты опережают по доходности рынок облигаций. Но для краткосрочных накоплений можно рассмотреть облигации с ежемесячными выплатами, привязанными к ключевой ставке. Это некий аналог накопительного счёта. Плюс таких облигаций — премия в 2-5% сверху ключевой ставки. Даже если ставка ЦБ упадёт до 12%, владелец таких бумаг будет получать 14-17% годовых. Любопытно, что банки по своим же облигациям часто предлагают доходность выше, чем по вкладам с теми же параметрами. — Если по вкладу они нам предлагают 15%, то по их же облигациям с такими же параметрами доходность будет уже 17%, только потому что это облигация, — объясняет Артём Чупин. — При снижении ставки ближе к 12-14% можно активней рассматривать рынок акций, потому что депозиты будут на уровне 11-13%, а у нас уже психологически заложено: если инвестиции приносят меньше 1% в месяц, нужно искать что-то ещё. На значениях ключевой ставки 12-14% инвесторы начнут активно вкладывать в рынок акций, поэтому на рынок надо зайти немного раньше, чтобы скупать акции по привлекательным ценам. Если говорить о российских компаниях, то более устойчивы к ослаблению рубля компании с внешнеэкономической составляющей бизнеса. Это прежде всего золотодобытчики, металлурги и нефтяники. Особое внимание эксперт советует обратить на металлургический сектор, где активы сейчас могут быть недооценены из-за отраслевых проблем. — Но именно в такие моменты, конечно, и нужно покупать хорошие активы по низким ценам, — объясняет собеседник издания. Выгодна ли ипотека в 2026 году После снижения ключевой ставки банки не торопятся существенной уменьшать ставки по ипотеке. Однако если объект хороший, то его стоит взять и на текущих условиях, уверен эксперт. Во-первых, чтобы зафиксировать стоимость, так как цена «квадрата» в Воронеже продолжает расти. — Объектов строится точно меньше, чем в том же 2020-м, что позволяет застройщикам продолжать повышать цены, — считает Артём Чупин. — Охлаждение в стоимости мы не наблюдаем даже на продолжительном участке высоких ставок. Во-вторых, в дальнейшем можно будет рефинансировать ипотечный кредит под более низкую ставку. Есть и ещё один довод в пользу покупки сейчас: когда доступность ипотеки снова будет на приемлемом уровне, на рынок хлынут выжидавшие покупатели, что спровоцирует новый виток роста цен. Стоит ли покупать золото Что касается золота, то его стоит держать в портфеле для сохранения капитала, дополнительную прибыль в этом случае можно считать лишь «побочным эффектом». — Сейчас есть тренд на глобальную переоценку рынка драгоценных металлов, причём некоторые из них на исторических максимумах своих цен, в том числе и золото, — рассказал Артём Чупин. Лучшая тактика — покупать металл частями в течение года, усредняя цену. Есть и альтернатива: облигации золотодобывающих компаний, которые ещё и приносят 3-5% годовых в золоте. Это всё равно что купить слиток золота, который каждый год ещё и будет немного увеличиваться в размере. Пик снижения цен на импортную технику был летом 2025 года. То, что могло подешеветь на низком курсе доллара, уже подешевело, считает эксперт. Сейчас факторов для роста больше: изменения в налогах и утильсборе, а также ожидаемая девальвация рубля. В некоторых категориях товаров рост уже виден с начала года. Выгодно ли брать кредиты в 2026 году Если у вас есть старые кредиты по высоким ставкам, с рефинансированием стоит подождать до второй половины года, ближе к осени. Резкого снижения ставок в первом квартале не ожидается. ЦБ сначала будет оценивать эффект от предыдущих шагов, и более активное смягчение денежно-кредитной политики, по мнению эксперта, возможно ближе к середине 2026 года.