Аналитическое кредитное рейтинговое агентство АКРА снизило кредитный рейтинг ХК «Металлоинвест» и ее облигаций с AA+(RU) до AA(RU) и одновременно ухудшило прогноз со стабильного до негативного.По данным агентства, пересмотр рейтинга связан с ростом долговой нагрузки и расходов на ее обслуживание на фоне снижения рентабельности: отрасли, которые являются основными потребителями продукции «Металлоинвеста», переживают стагнацию, а финансовый результат компании просел. При этом АКРА отмечает, что ожидает восстановления рыночной конъюнктуры на сталь уже в 2026 году. Негативный прогноз означает высокую вероятность дальнейшего понижения рейтинга в горизонте 12–18 месяцев.Расчеты АКРА показывают, что отношение общего долга (с учетом выданных поручительств) к FFO до чистых процентных платежей по итогам 2025 года выросло до 5,7x против 2,6x годом ранее. Рост показателя объясняется одновременно увеличением общего долга и снижением FFO до чистых процентов и налогов. Общий долг на конец 2025 года составил 427,6 млрд руб., при этом около 61 млрд руб. приходилось на денежные средства и краткосрочные депозиты; агентство ожидает постепенное сокращение долговой нагрузки в дальнейшем.Показатель покрытия процентов (отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам) также заметно ухудшился — до 1,4x против 4,8x годом ранее, хотя АКРА прогнозирует его постепенный рост по мере адаптации компании. При этом ликвидность оценивается как высокая благодаря значительному объёму денежных средств и депозитов, а также доступным невыбранным лимитам по кредитным линиям.В агентстве указывают, что «Металлоинвест» реализует масштабную программу оптимизации бизнес модели: снижает себестоимость, пересматривает инвестиционную программу и капиталовложения, чтобы улучшить финансовые показатели. Сейчас в обращении находятся десять выпусков биржевых облигаций компании общим объёмом 327 млрд руб., два выпуска биржевых бондов на 2,5 млрд юаней, выпуск на 100 млн долларов с расчетами в рублях и замещающие облигации на 285,8 млн долларов.В конце апреля другой рейтинговый агент — НКР — также пересмотрел рейтинг «Металлоинвеста», снизив его с AAA.ru до AA+.ru и изменив прогноз на негативный. ХК «Металлоинвест» остается крупнейшим производителем железной руды в России и СНГ; на 100% принадлежит ООО «ЮэСэМ Металлоинвест», входящему в USM Holdings, объединяющий активы Алишера Усманова и его партнеров.