ПАО "Софтлайн" объявило о завершении размещения дополнительного выпуска акций, инициированного в июне 2024 г. с целью финансирования M&A-стратегии группы компаний. Около 9 тыс. акций из дополнительного выпуска выкупили действующие акционеры в рамках преимущественного права. Оставшаяся часть акций досталась дочерней компании ООО "Софтлайн проекты", занимающейся поставкой ИТ-сервисов и решений для цифровой трансформации бизнеса.

Совет директоров ПАО "Софтлайн" принял решение о дополнительном выпуске ценных бумаг компании в июне 2024 г. в целях финансирования M&A-стратегии группы, обеспечивающей ее неорганический рост. Тогда "Софтлайн" сообщила, что в случае успешного завершения таргетируемых сделок слияния и поглощения по итогам 2024 г. оборот группы компаний может достигнуть 135 млрд руб., валовая прибыль - 40 млрд руб., EBITDA - до 10 млрд руб.

Главный инвестиционный консультант ИК "Велес Капитал" Дмитрий Сергеев уверен в успешном выполнении намеченного плана ПАО "Софтлайн": "В первом полугодии 2024 г. "Софтлайн" заключила соглашения о сделках M&A на общую сумму 1,18 млрд руб. В январе группа купила 51% долей в группе компаний R.Partner (Хабаровск), которая занимается ИТ-решениями, с правом выкупа остальных 49% акций. В феврале приобрела 72,5% долей в уставном капитале ООО "Робовойс" - разработчика платформы роботизированных коммуникаций. В мае компания закрыла сделку по приобретению 100% долей разработчика технологий для охраны труда на производстве Visitech, а также приобрела 75% долей в разработчике ИТ-систем для розничных сетей "МД Аудит". В мае приобрела компанию ООО "Бизнес-Стандарт" (100% долей), которая занимается деятельностью в области защиты информации. В августе - 51% долей в ООО "Ситек" - разработчике систем с открытым исходным кодом, с правом выкупа остальных 49%. Таким образом, с учетом всех этих приобретений и принимая во внимание, что у разработчиков ИТ-решений IV квартал года является наиболее сильным, можно говорить, что "Cофтлайн" агрессивно идет к выполнению намеченных финансовых целей, с учетом ранее озвученных приобретений".

"Дополнительный выпуск акций, о котором мы объявили рынку в июне 2024 г., как и было заявлено изначально, предназначался для выкупа нашей дочерней компанией, чтобы использовать эти акции для финансирования M&A-сделок. При этом все текущие акционеры имели возможность воспользоваться преимущественным правом выкупа, чтобы сохранить долю в компании, а другие инвесторы - поучаствовать в выкупе выпуска по открытой подписке", - рассказала директор по связям с инвесторами ПАО "Софтлайн" Александра Мельникова.

"Таким образом, в настоящий момент количество казначейских акций составляет свыше 79 млн или около 20% от акционерного капитала компании. Несколько M&A-целей, о которых мы рассказали в июне 2024 г., нам уже удалось закрыть. А с начала 2024 г. мы объявили о приобретении восьми компаний, которые обеспечат нам минимум 50% объявленного прироста EBITDA. Четкая и ясная M&A-стратегия ПАО "Софтлайн", которую мы активно реализуем, направлена на консолидацию российского ИТ-рынка. В рамках этой стратегии мы формируем несколько кластеров внутри группы компаний. В каждом из сегментов мы создаем лидирующего игрока, в том числе, благодаря M&A-сделкам. На интервале двух-трех следующих лет ПАО "Софтлайн" планирует выход этих дочерних компаний на рынки капитала, что обеспечит создание акционерной стоимости отдельных подразделений и рост капитализации группы в целом", - добавила Александра Мельникова.

"Исторически у "Софтлайн", наверное, самый обширный опыт поглощений среди всех российских ИТ-компаний. Много лет компания "Софтлайн" росла на глобальных рынках путем поглощения местных игроков. Акционеры и дочерняя компания, выкупившие выпуск, были уверены, что компания эффективно воспользуется привлеченными средствами. С июля 2024 г. акции ПАО "Софтлайн" испытывали колебания в диапазоне 135-155 руб., что свидетельствует о том, что сильных волнений по поводу стратегии фондовый рынок уже не испытывал", - отметил аналитик ФГ "Финам" Леонид Делицын.

"Финансирование сделок за счет выпуска дополнительных акций выглядит разумным решением, поскольку допэмиссия хотя и немного размоет доли миноритарных акционеров в уставном капитале, но зато будет способствовать привлечению дополнительных средств в компанию при том, что долговая нагрузка у эмитента не будет увеличиваться, в отличие от финансирования таких сделок за счет кредитов или выпуска облигаций. Благодаря сделкам M&A компания увеличивает клиентскую базу, получает доступ на новые рынки, а синергетический эффект от сделок способствует оптимизации ее затрат. Одновременно компания за счет сделок приобретений решает проблему нехватки высококвалифицированных ИТ-специалистов, характерную для многих компаний этого сектора, а высококвалифицированные специалисты - это очень важное конкурентное преимущество компании. В России не так много компаний, которые обеспечивают рост за счет поглощений более мелких игроков, причем на разных рынках", - рассуждает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

"Стоит отметить высокий уровень синергетического эффекта, который способен достичь "Софтлайн", проводя подобные сделки. В рамках этих сделок, "Софтлайн" расширяет портфель продуктов, что позволяет отвечать на запросы клиентов и осуществлять их поддержку по широкому спектру задач в режиме одного окна. Мы ожидаем, что проводимые в 2024 г. сделки позволят компании достичь прогнозных уровней оборота, валовой прибыли и EBITDA. Мы видим некоторый потенциал превышения данных прогнозов по EBITDA в оптимистичном сценарии, даже несмотря на высокие темпы роста расходов на персонал, которые есть в данный момент на рынке", - считает старший аналитик SberCIB Investment Research Максим Кондратьев.