«Северсталь» во втором квартале 2026 года нарастила производство и продажи, но не смогла удержать финансовые показатели на фоне слабого спроса и снижения цен. Продажи металлопродукции выросли на 9% год к году — до 3,03 млн тонн, выпуск стали увеличился на 12% (до 2,79 млн тонн), чугуна — на 5%. Основной прирост обеспечили полуфабрикаты: их реализация подскочила на 60%, что одновременно ухудшило структуру продаж — доля продукции с высокой добавленной стоимостью снизилась до 47% (-4 п.п.). Несмотря на рост объемов, выручка сократилась на 9% — до 169,6 млрд рублей из-за падения цен и смещения продуктового микса. EBITDA обрушилась на 38% — до 24,4 млрд рублей, маржа — до 14% (-7 п.п.). Чистая прибыль снизилась на 74%, до 4 млрд рублей. Свободный денежный поток стал отрицательным и составил -29,8 млрд рублей против положительного годом ранее. Давление оказали инвестиции и рост оборотного капитала (отток — 22,4 млрд рублей), в том числе на фоне увеличения дебиторской задолженности. Финансовая позиция ухудшилась: денежная подушка сократилась почти в пять раз — до 7,3 млрд рублей, общий долг вырос до 95,7 млрд рублей. Чистый долг составил 88,4 млрд рублей при соотношении к EBITDA 0,87. В компании признают: рынок остается под давлением жесткой денежно-кредитной политики, спрос на сталь в первом полугодии упал на 7,5%. На фоне слабого спроса и отрицательного денежного потока «Северсталь» отказалась от дивидендов за полугодие, сосредоточившись на инвестиционной программе и снижении затрат.