Доля сервисной выручки АО "Центр хранения данных" (бренд "РТК-ЦОД" - "Ростелеком Капитал - Центр обработки данных") по итогам первого полугодия 2026 г. достигла 98% против 85% годом ранее. Разовые проекты и продажи оборудования практически исчезли из структуры доходов. Выручка выросла на 9% до 38,2 млрд руб., B2B-сегмент обеспечил 60%.

Генеральный директор "РТК-ЦОД" Давид Мартиросов отметил, что рост B2B говорит о готовности клиентов доверять компании ИТ-инфраструктуру: "Мы предлагаем заказчикам весь спектр услуг - от проектирования и построения ИТ-инфраструктуры до управляемых сервисов и облачных решений. Такой подход позволяет нам быстро реагировать на запросы клиентов, обеспечивать глубокую экспертизу на каждом этапе и быть для заказчиков динамичным и надежным технологическим партнером".

Однако опрошенные ComNews эксперты объяснили, что 98% доходов зависят от продления контрактов. Если 10-15% клиентов не продлят договоры при сокращении ИТ-бюджетов, это может ощутимо сказаться на показателях. Регулярные платежи делают бизнес более предсказуемым, отметил руководитель направления "Искусственный интеллект" в АНО ВО "Центральный университет" Евгений Ильюшин.

При этом оценивать положение только по OIBDA (Operating Income Before Depreciation and Amortization - "операционная прибыль до вычета амортизации и износа"), по его мнению, неправильно. "Этот показатель не учитывает капитальные затраты и амортизацию, тогда как российским ЦОД необходимо постоянно обновлять оборудование, - отметил Евгений Ильюшин. - Каналы поставок в целом выстроены, но сроки и стоимость по-прежнему зависят от логистики, внешнеэкономических ограничений и проведения платежей". Дополнительным фактором, по его мнению, становится дефицит памяти: мировой спрос со стороны ИИ-инфраструктуры ведет к удорожанию серверной памяти и корпоративных накопителей. "Поэтому устойчивость бизнеса будет зависеть не только от продления контрактов, но и от способности финансировать модернизацию и переносить растущие издержки в тарифы без увеличения оттока клиентов", - подчеркнул Евгений Ильюшин.

Предпосылок к падению спроса в столичном регионе нет, а коммерческий сегмент замещается государственным, где "РТК-ЦОД" силен, полагает член некоммерческой организации "Ассоциация участников отрасли ЦОД" Игорь Дорофеев. Он отметил, что от колокации (совместное размещение) тяжелее отказываться, чем от облачных сервисов. "Даже если и будет падение, оно будет существенно меньше, чем в среднем по экономике", - добавил Игорь Дорофеев.

Маржа вне конкуренции и перспективы сохранения темпа

OIBDA "РТК-ЦОД" за первое полугодие 2026 г. выросла на 33% до 19,5 млрд руб. - почти в 3,7 раза быстрее выручки. Драйвером выступают облачные сервисы, включая платформу ООО "Турбо Облако" и ООО "Базис" - крупнейшего разработчика ПО управления динамической ИТ-инфраструктурой.

Рекуррентный бизнес (когда доход формируется за счет регулярных, автоматических платежей от клиентов - прим.) наиболее стабилен в ИТ-индустрии, а поставочный менее прибыльный, поэтому отказ от него логичен, разъяснил руководитель Центра компетенций инженерной инфраструктуры ООО "Софтлайн Решения" (ГК Softline) Кирилл Сольев. "Если часть клиентов уйдет, то в условиях рыночного дефицита их могут быстро заменить новые. В худшем случае просто снизится прибыль бизнеса", - отметил он.

Развитие ИИ требует вложений: GPU-кластеры потребляют свыше 100 кВт на стойку и требуют модернизации электроснабжения, а нередко и жидкостного охлаждения, обратил внимание Евгений Ильюшин. Главный риск ближайших трех лет, по его мнению, - способность компании своевременно получать оборудование, наращивать энергомощности и обеспечивать загрузку новых площадок. "Рост OIBDA будет устойчивым только тогда, когда он сопровождается достаточными денежными вливаниями, позволяющими проводить такую модернизацию", - подчеркнул Евгений Ильюшин.

Консолидация и ее последствия

С долей рынка около 30% и 27 дата-центрами "РТК-ЦОД" усиливает консолидацию рынка коммерческих ЦОД - процесс, идущий уже много лет. "Уже много лет идет консолидация рынка. С одной стороны, это естественный процесс, показывающий его зрелость. С другой - она часто влечет за собой повышение цен и снижение качества. Если спрос снизится, то либо снизится цена, либо появится избыток мощностей. Падение утилизации до 70-75% может сказаться на экономике ЦОД негативно, но едва ли способно сделать его убыточным", - отметил Кирилл Сольев.

Для регионов без альтернативных площадок это означает ограниченный выбор провайдеров. Игорь Дорофеев указал, что столичный регион не сталкивается с избытком предложения, а госсектор частично замещает коммерческий. "Сокращение бюджетов может быть скомпенсировано органическим ростом спроса", - резюмировал Игорь Дорофеев.