Глава ПАО "Россети" Андрей Рюмин на встрече с премьер-министром Михаилом Мишустиным заявил, что на 2026 г. прогнозируется инвестиционная программа в размере около 1 трлн руб. "Это приблизительно на треть превышает инвестиционную программу 2025 г.", - заметил Андрей Рюмин. Объем ремонтной программы, по его словам, составит более 135 млрд руб. - на 12% выше показателя 2025 г.

"Рост инвестпрограммы не означает, что весь дополнительный объем инвестиций будет напрямую перенесен в тарифы для промышленности", - рассказала корреспонденту ComNews аналитик ООО "ЦЭР" ("Центр экономики рынков") Ирина Светлова. По данным ПАО "Россети", которые приводит независимый стратегический советник по развитию бизнеса Сабина Джафарова, тарифными источниками обеспечивается около половины инвестиций. Она напомнила, что в прогнозе Минэкономразвития России заложена индексация сетевых тарифов для прочих потребителей на 13% в 2027 г. и 8,9% в 2028 г., а для Единой национальной электрической сети - на 14,7% и 12% соответственно.

"Конечный эффект для предприятий будет зависеть прежде всего от того, какая часть затрат найдет отражение в тарифах на передачу электроэнергии и как изменится стоимость мощности", - указала Ирина Светлова. В среднесрочной перспективе, по ее оценке, это может привести к увеличению энергетических издержек, особенно для энергоемких производств.

"Тарифы уже растут двузначными темпами, а в энергодефицитных регионах - на Урале, Юге и Дальнем Востоке - рост продолжится и в 2027-2028 гг.", - поделился прогнозом ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев. "Для энергоемких производств это означает не косметическое удорожание, а реальный стимул инвестировать в генерацию или переносить мощности в энергоизбыточные регионы", - считает Игорь Расторгуев.

По мнению Ирины Светловой, более высокая стоимость энергоснабжения заставит предприятия менять подходы к потреблению. "Речь идет не только о сокращении текущих расходов, но и об изменении производственной инфраструктуры: внедрении более энергоэффективного оборудования, автоматизированном управлении нагрузкой, использовании локальной генерации и накопителей", - пояснила Ирина Светлова. "С обновлением инфраструктуры улучшится качество энергоснабжения за счет сокращения потерь, что отчасти компенсирует рост тарифов", - добавила управляющий партнер ООО "ВМТ Консалт" Екатерина Косарева.

Хватит ли одного триллиона

Опрошенные ComNews эксперты полагают, что информации об 1 трлн руб. недостаточно, чтобы оценить, будет ли создан задел под будущий спрос. "Важно, какая доля программы приходится на новое строительство и увеличение пропускной способности, а какая - на реконструкцию и модернизацию существующей сети", - отметила Ирина Светлова. По ее данным, потребности регионов в реновации систем тепло- и водоснабжения с 2024 г. по 2030 г. оцениваются в 16,5 трлн руб.

АО "СО ЕЭС" фиксирует наиболее напряженные территории на Востоке, Юге и в юго-восточной Сибири. "На Дальнем Востоке до 2030 г. требуется около 2,2 ГВт новой тепловой генерации и не менее 1,7 ГВт ВИЭ", - заметила Сабина Джафарова. Также она добавила, что в зоне риска - промышленные площадки, газохимия, добывающие проекты, крупная логистика и ЦОДы.

"Триллион звучит внушительно ровно до тех пор, пока не вспомнить стоимость одного современного завода-гиганта или протяженность ЛЭП до условного Баимского ГОКа", - заметил генеральный директор ООО "Про-Вижен Эйдженси" (Pro-Vision Communications) Владимир Виноградов. "Мощность дата-центров почти удвоилась за пять лет", - добавил Игорь Расторгуев. "Дефицит будет не отраслевым вообще, а локальным - там, где новый спрос растет быстрее инфраструктуры", - прогнозирует Сабина Джафарова.

География триллиона: профицит и дефицит

Как считает Сабина Джафарова, электросетевой дефицит возникает на уровне конкретных энергоузлов, и даже внутри одного региона условия подключения могут существенно различаться. Публичные данные, по ее словам, позволяют говорить о повышенных рисках на Дальнем Востоке, Юге и в отдельных районах Сибири.

"В центральных и промышленных районах благодаря избытку мощностей вырастет инвестиционная привлекательность", - полагает Екатерина Косарева. Контрастные примеры приводит Игорь Расторгуев: в Томской области оператор заявляет об отсутствии дефицита, тогда как в Свердловской области нехватка мощности останавливает жилищное строительство, а стоимость технологического присоединения доходит до 3 млрд руб.

"Наличие свободной электрической мощности становится для инвестора практически таким же значимым фактором, как транспортная инфраструктура, кадровое обеспечение и налоговые условия", - отметил профессор ФГБОУ ВО "РЭУ им. Г.В. Плеханова" Андрей Полтарыхин. "Развитие сетей необходимо синхронизировать с появлением новых проектов и перспективным спросом", - добавила руководитель проектов АО "СПГ" (Strategy Partners) Анна Васильева.

Риск перегрева: подрядчики и оборудование

Опрошенные ComNews эксперты уверены, что рост инвестпрограммы на треть в рублях не означает автоматически рост физического объема строительства на треть. Среди отраслевых вызовов сами ПАО "Россети" называют рост стоимости оборудования и материалов и усиление конкуренции за кадры.

"Увеличение инвестиционной программы примерно на треть означает существенный дополнительный спрос на строительно-монтажные работы, кабельную продукцию, трансформаторы, коммутационное оборудование", - сказала Ирина Светлова. По оценке Владимира Виноградова, номинальный триллион превратится в реальных 750-800 млрд физически введенных активов, остальное уйдет в перенос сроков и удорожание смет.

"С учетом моратория на дивиденды и дефицита источников финансирования часть проектов может сдвинуться по срокам или подорожать", - предупредил Игорь Расторгуев. "Рост объемов строительства увеличит загрузку производителей оборудования и подрядчиков. В целом это может поддержать отечественный рынок, хотя по отдельным направлениям возможны более высокая загрузка и рост стоимости работ", - считает Анна Васильева.

"Резкий рост спроса обычно приводит не к росту предложения, а к росту цен", - полагает независимый эксперт в сфере ЖКХ и ТЭК Анатолий Голов. Рост инвестпрограммы, по его мнению, может стать фактором раскрутки инфляции через тарифы без ответа на ключевые вопросы: снижение себестоимости, рост производительности труда, улучшение качества.

"Увеличение инвестпрограммы "Россетей" до 1 трлн руб. можно оценивать как своевременный шаг, направленный не только на модернизацию существующей инфраструктуры, но и на создание задела под будущий спрос", - заключил Андрей Полтарыхин. При грамотном планировании, по его словам, инвестиции в сетевую инфраструктуру могут дать мультипликативный эффект - повысить надежность энергоснабжения и создать основу для реализации новых проектов в регионах.

Минэнерго и ПАО "Россети" не ответили на вопросы корреспондента ComNews.